Коэффициент инвестирования


Бухгалтерский баланс и его роль в анализе финансового состояния организации

Рефераты >> Бухгалтерский учет и аудит >> Бухгалтерский баланс и его роль в анализе финансового состояния организации

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в IV и V разделах пассива. К ним относятся:

краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри

страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;

задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся показатели представленные в таблице 10:

Источники средств. Таблица10

Показатели, характеризующие финансовое состояние можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности :

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

Коэффициент инвестирования

В мировой практике достаточным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие может немедленно погасить 20 - 30 % текущих обязательств.

2. Коэффициент ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

По оценкам, принятым в международной практике, значение коэффициента должно быть 0,8 - 1.

3. Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле

Коэффициент инвестирования

Нормальное значение этого коэффициента составляет 2,0-2,5.

Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями.

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств:

Считается нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

2. Долю заемных средств определяют по формуле

Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. собственных средств, вложенных в активы.

3. Коэффициент инвестирования - соотношение заемных и собственных средств – является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости:

Рекомендуемые значения: 0,25 – 1.

Коэффициенты рентабельности. Кроме уже рассмотренных коэффициентов рентабельности, при анализе финансового состояния рассчитывают и другие модификации, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

1. Коэффициент рентабельности продаж. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия:

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании:

3. Коэффициент рентабельности оборотных активов. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства:

4. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства:

5. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности:

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.

Тестовый контроль

1. Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи

коэффициент ликвидности;

коэффициент рентабельности продаж;

Как оценить прибыльность инвестирования

Коэффициент инвестирования является одним из самых важных показателей и способов составить личный инвестиционный план. Что такое инвестирование? Это способ получать доход путем выгодного вложения средств. Не стоит путать этот вид деятельности с вложениями денег в банк. В этом случае речь идет о накоплении сбережений. Инвестирование является одним из способов приобретения активов, которые используются для получения пассивного дохода на длительные сроки. Инвестиционная деятельность может быть направлена на приобретение фондов или капитала. Ее можно использовать, как инструмент увеличения уже существующих активов.

Даже без влияния субъективных факторов, это способ зарабатывать довольно рискован. Хотя, если подумать, рискованна любая предпринимательская деятельность. Риски значительно уменьшаются, если составлен четкий план. Какую сумму от имеющихся сбережений направлять в приобретение активов каждый решает сам. Специалисты рекомендуют использовать не больше трети имеющихся в распоряжении средств. Что собой представляет инвестирование капитала? Как правило, это вложение средств в приобретение определенного капитала или дополнительных фондов. Принимая решение о выборе объекта инвестирования спешить точно не стоит. Необходимо провести тщательный анализ выбранного объекта.

Начинающим инвесторам финансисты рекомендуют обращать внимание в первую очередь на фонды, которые уже оправдали себя и пользуются хорошей репутацией. Статистика демонстрирует, что подобные вложения окупаются намного быстрее, чем приобретение нового актива. Затраты с проверенным фондом тоже меньше в сравнении с освоением «новых территорий». Даже в абсолютно безопасных на первый и даже второй взгляд сделках существует риск не получить ожидаемую прибыль. В процессе подготовки к инвестированию необходимо провести анализ для получения возможного процента доходности и выяснить экономическую оправданность риска. Каждый инвестор желает получить максимальную доходность при минимальных рисках. Соотношение приходится вбирать самостоятельно. Этот фактор будет определять личный инвестиционный план.

Коэффициент инвестирования

Методы проверки эффективности капиталовложений в экономике существуют. Одним из самых простых и универсальных принято считать коэффициент инвестирования. Как это показатель помогает инвестору? Он позволяет рассчитать доходность вложений и эффективность работы предприятия в целом, демонстрируя наглядно денежную доходность. В отличие от львиной части экономических формул и способов просчитать доходность деятельности, формула коэффициента инвестирования довольно проста и реалистична. Для того, чтобы увидеть свою прибыль и оценить рентабельность инвестиций, инвестору необходимо минимальное количество данных. Формулу можно использовать не только для анализа и подсчета прибыли, но и перед вложением физических средств, на этапе подготовки проекта.

Выглядит формула достаточно просто. Коэффициент инвестирования = прибыль в целом / вложенные средства.

Пример: Вы вложили в проект 1000 долларов. Через определенное время Ваша прибыль от вложений составила 100 долларов. В этом случае коэффициент эффективности Ваших инвестиций оставляет 10 центов.

Данная формула может служить не только для оценки окупаемости инвестиций, но и любого предприятия. Таким образом, можно оценить рентабельность инвестиционного капитала, активов, общего капитала. Лишь после анализа всех показателей можно получить целостную картину, написать бизнес-план и оценить реально прибыльность инвестиций.

Где можно применить формулу коэффициента инвестирования на практике?

Формула применима для любого вида деятельности. Даже для совсем небольшого частного предприятия она будет очень полезна. Ее можно использовать для взятого отдельно товара или рекламной акции и для анализа работы предприятия в целом за определенный период. Для приобретений акций формула тоже весьма эффективна. Стоимость акций в этом случае берется в качестве затраченных инвестиций. Прирост капитала и дивиденды будут приниматься за доход.

Сроки окупаемости тоже учитываются. Вначале разберемся, что такое срок окупаемости. Это период времени, когда Ваши инвестиции вернутся в полном объеме. После этого Вы начинаете получать чистую прибыль. Этот показатель весьма важен в составлении плана получения прибыли от инвестированных средств. Как можно использовать формулу коэффициента инвестирования для прогноза срока окупаемости?

Срок окупаемости = вложенные средства/ годовая прибыль.

Пример: Вы вложили 1000 долларов, через год получили прибыль 100 долларов. Срок окупаемости составляет 10 лет.

С этим показателем в последние годы произошли изменения. Еще в прошлом столетии срок окупаемости в семь лет считался приемлемым. Сегодня принято за норму срок окупаемости в три года. С чем это связано? В первую очередь с нестабильностью в мировой экономике. Более длительные сроки сложно прогнозировать. Быстрое развитие технологий и резкие изменения на фондовых рынках тоже не позволяют делать долгосрочные прогнозы. Условия рынка сегодня таковы, что с каждым днем незаполненных ниш становится все меньше. Актив, который еще несколько лет назад казался невероятно ценным, сегодня уже ничего не стоит. Тем не менее, многое зависит от сферы деятельности. Существуют отрасли, в которых реализация проектов по объективным причинам имеет более длительные временные рамки, и на быструю окупаемость вложений рассчитывать просто глупо.

Как применять коэффициента инвестирования на практике?

Для более глубокого понимания практической ценности формулы, попробуем рассмотреть ее на конкретных примерах.

  • Рентабельность собственного капитала. Прибыль в этом случае нужно брать чистую, ту, которая остается после уплаты всех налогов и сборов. В качестве вложенных инвестиций выступают все вложенные в предпринимательскую деятельность средства. Как высчитать общий доход? Прибыль от каждой проданной единицы товара необходимо умножить на количество проданных единиц. Из полученной суммы вычитаются все сопутствующие расходы. Все эти подсчеты необходимы для получения данных о валовой прибыли и уплаты налога только на доходы после вычета всех расходных статей. После этого для получения картины рентабельности остается лишь поделить сумму вложенных средств на суму чистой прибыли.
  • Рентабельность инвестиционного капитала. В данной ситуации нужно делить всю нераспределенную прибыль на общую сумму капитала. Для получения нераспределенной прибыли берется чистая прибыль, из которой вычтены выплаченные акционерам дивиденды. Существуют простые и привилегированные акции, суммы которых нужно сложить.
  • Критерий оценки эффективности компании. Формула позволяет сделать выводы о том, стоит ли вкладывать средства в данную компанию. Для анализа необходимо выяснить рентабельность инвестиционного капитала ROIC. Именно этот показатель чаще всего используется для наглядной демонстрации эффективности деятельности компании. Узнать все данные о компании довольно просто, все цифры, которые будут интересны инвесторам, должны предоставляться руководством компании свободно. Если прозрачность в этом вопросе отсутствует, с компанией лучше не связываться.

Для адекватной и реальной оценки деятельности менеджмента компании и рентабельности стоит брать во внимание лишь те средства, которые вложены в основную деятельность. Аналогично стоит оценивать и прибыль. Доход необходимо учитывать лишь от основного вида деятельности. Причина данного подхода заключается в том, что далеко не все средства, вложенные в деятельность, приносят доход. Если рассчитывать коэффициент доходности без учета этих требований, то в расчетах неизбежно будет присутствовать погрешность. Это не позволит получить четкую картину.

Коэффициент инвестирования – лишь один из инструментов

Что можно посоветовать новичку в деле инвестирования? Общие знания о коэффициентах не помогут осуществить выгодные вложения капитала. Для получения максимально реальной картины на финансовом рынке необходимо обращаться к специалистам. Аналитики и грамотные экономисты оценивают объект для инвестирования довольно глубоко и способны увидеть недостатки по незаметным для простого обывателя приметам. Учитывается и общая ситуация на рынке инвестиций, а также состояние финансового рынка на данный момент и в прогнозах. Финансовая состоятельность и жизнеспособность проекта может быть реально оценена лишь после тщательного анализа многих составляющих и сведения данных воедино. Необходимо учитывать и геополитические факторы, которые сильно влияют на состояние рынка и прибыльности инвестирования в каждую из отраслей.

Грамотный консультант поможет найти все данные об интересующей Вас компании или фонде, произвести расчеты и сделать выводы о прибыльности, сроках окупаемости и возможных рисках. Экономить на привлечении экспертов нельзя. Принятие решений без ясного понимания последствий лишь приведет к убыткам. Все успешные инвесторы обращаются за помощью к специалистам и, в первую очередь по этой причине, получают высокие доходы от вложения капиталов.

Коэффициент инвестирования

Советы по инвестированию от Уоррена Баффета

Если все-таки решили начать плавание в мире инвестиций самостоятельно – приобретайте акции компаний, пользующихся хорошей репутацией на рынке. Как советовал Уоррен Баффет, вкладывайте в тот бизнес, который Вам понятен и будет существовать даже при полном отсутствии менеджмента.

Не стоит вкладывать все средства в одну компанию или отрасль. Непредвиденные ситуации на финансовом рынке случаются. Одно открытие способно уничтожить и сделать нерентабельной целую отрасль. Инвестиции в разных направлениях помогут остаться на плаву и минимизировать потери даже в трудные для всего мира периоды.

  • План действий должен быть четко изложен на бумаге. На практике необходимо максимально ему следовать.
  • Изменять план действий можно лишь в том случае, если ситуация на рынке меняется кардинально.
  • Очень важно изучить динамику продаж и прибыли, а также источники из получения заинтересовавшей Вас компании.
  • Не менее важно подробно изучить объект инвестирования и сравнить его с ближайшими конкурентами.
  • Информация о руководстве компании и методах управления тоже необходима.
  • Если подходящего объекта для инвестирования на данный момент не предвидится, не вкладывайте средства во второсортные компании. В этом случае лучший план действий – сохранять капитал в денежной форме.
  • Приобретайте акции компаний, которые ценятся на рынке ниже реальной стоимости. Эти компании испытывают временные трудности, но имеют хороший потенциал.

Именно этими правилами пользовался один из самых успешных инвесторов в мире. Одним из ключевых моментов в стратегии Уоррена Баффета было следующее утверждение. После того, как были изучены все данные об объекте инвестирования и составлен план, необходимо вложить капитал и сохранять спокойствие. Очень многие теряют потенциальную прибыль вследствие паники и спровоцированных этим чувством импульсивных поступков. Удачно вложить средства – это лишь половина пути к успеху. Не менее важно – правильно их вывести. Начинающий инвестор должен ориентироваться на долгосрочные вложения. Составляя свой инвестиционный план, ориентируйтесь на этот вид получения доходов. Краткосрочные вложения могут себе позволить опытные инвесторы, отлично ориентирующиеся в тонкостях рынка.

Коэффициенты финансовой устойчивости.

Насколько устойчиво либо не устойчиво то либо иное предприятие можно сказать, зная насколько сильную зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.

Эта информация важна прежде всего для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Им Важно насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности предприятия, с которым они работают.

Как одну из моделей определения финансовой устойчивости предприятия, можно выделить следующую:

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП

4. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал

Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала (см выше )

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где ЗК- заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где ДП - - долгосрочные пассивы (итог раздела 5 ) ВОА - внеоборотные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5 ) СК - собственный капитал предприятия

Коэффициент структуры заемного капитала

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5 ) ЗК - заемный капитал

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент инвестирования

где СК - собственный капитал предприятия ЗК - заемный капитал

Анализ финансового состояния предприятия

Коэффициент инвестирования (7)

Коэффициент инвестирования 2005г.=1,429

Коэффициент инвестирования 2006г.=1,381

Коэффициент инвестирования 2007г.=1,325

Индекс постоянного актива (8)

Индекс постоянного актива 2005г.=0,670

Индекс постоянного актива 2006г.=0,724

Индекс постоянного актива 2007г.=0,755

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия (9)

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2005г.=0,109

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2006г.=0,187

Отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия 2007г.=0,189

Отношение основных средств к текущим активам предприятия (10)

Отношение основных средств к текущим активам предприятия 2005г.=0,297

Отношение основных средств к текущим активам предприятия 2006г.=0,319

Отношение основных средств к текущим активам предприятия 2007г.=0,280

При оценке состояния основных средств предприятия наиболее характерным был признан коэффициент инвестирования и индекс постоянного актива.

Коэффициент инвестирования показывает способность предприятия собственными силами финансировать внеоборотные активы. Данный коэффициент за все анализируемый период больше единицы, но имеет тенденцию сокращения, что говорит о меньшей способности предприятия за счет собственных средств финансировать внеоборотные активы и часть оборотных активов. Так, в 2005 году данный коэффициент равен 1,429, а в 2007 году - 1,325.

Индекс постоянного актива характеризует, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы. Если значение больше единицы, это свидетельствует о том, что даже внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных средств, что очень рискованно. Если коэффициент меньше единицы, это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счет собственного капитала. На ЗАО «Увельский агропромснаб» данный коэффициент на протяжении анализируемого периода времени меньше 1, но при этом динамика его отрицательна, так как наблюдается увеличение доли внеоборотных активов, профинансированных за счет собственных источников. Так, в 2005 году индекс постоянного актива равен 0,670, а в 2007 году 0,755.

денежный поток финансовый дебиторский

Таблица 12

Оценка состояния и использования текущих активов предприятия

Источники:
www.newreferat.com, www.aup.ru, passivniidohod.ru, www.finanalis.ru, www.finasafe.ru

Следующие статьи


Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения


1.Маркетинг Перш ніж відкрити суші-бар необхідно провести маркетинговий аналіз ринку і конкурентного середовища, форматів і ... Читати ще

Сабуро Учіда і Горо Йошида - творці компанії Canon. У бізнес-літературі часто згадують компанію Canon, як істинного самурая.І ... Читати ще

Трапився зі мною недавно дуже неприємний випадок: З кількох моїх партнерських програм були зняті гроші на чужій Інтернет-гаманець.Гроші, природно, ... Читати ще

Президент фірми FIAT Джованні Аньєллі сказав: FERRARI - це емблема Італії.     До слів керівника могутнього ... Читати ще

Популярні статті

Нові статі

Высокий процент по вкладам

"Контракты UA": Все выше, и выше, и выше: почему банки взвинтили ставки по гривневым депозитамНаибольший доход, ... Далее

Высокие проценты по вкладам москва

У читателя может возникнуть вопрос: «Если я делаю вклад в банке, официально оформляю его всеми необходимыми документами, то какие могут ... Далее

Высокие вклады в рублях

* Консультации каждому рефералуСоветы и рекомендации по увеличению доходовКак не потерять деньгиСупер- Вклад - высокие ставки. Успей оформить. Звезда среди депозитов.Вклады в ... Далее

Высокие проценты по вкладам 2015

Высокие Проценты По Вкладам 2015Нашу группу находят по словам:О психологии легко - Как заработать на идее. Мыслим 31 окт 2007 И тогда ему ... Далее