Прямое инвестирование


Прямое инвестирование

ПРЯМОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ

Возможные проблемы, управления по контракту

Преимущества управления по контракту

Управление по контракту находит свое применение в самых различных сферах человеческой деятельности. Например, фирма Hilton успешно передает наиболее со­вершенную систему управления гостиничным хозяйством многим гостиницам различных стран. Управление по контракту было успешно использовано при строительстве одного из крупнейших объектов XIX в. Волжского авто­мобильного завода.

Целесообразность использования управления по конт­ракту как способа выхода на внешние рынки обусловлена рядом факторов. Среди них можно выделить:

гие способы осуществления этого являются менее прием­

лемыми;

* создание благоприятных условий для изучения зару­

бежных рынков и получения знаний о международных

рынках;

* возможность сочетания управления по контракту с

другими способами выхода на внешние рынки;

* возможность присутствовать на выбранном рынке и

обеспечить лучшие условия для выявления и использова­

ния возможностей международного маркетинга.

Наряду с указанными преимуществами фирма при за­ключении контрактных соглашений по управлению мо­жет создать себе и ряд проблем. Например, передавая уп­равленческий ноу-хау, фирма может после окончания сро­ка действия контрактного соглашения получить себе кон­курента. Кроме того, для передачи ноу-хау и обучения управленческого персонала необходимо наличие значи­тельного числа высококвалифицированных специалис­тов, что не всегда возможно. Да и выход на отдельный внешний рынок требует значительных усилий для реше­ния возникающих коммуникационных проблем, преодо­ления возможных конфликтов с органами государствен­ного управления отдельных стран.

Чтобы избежать возможных проблем, следует обосно­ванно подходить как к выбору партнеров по бизнесу, так и к подготовке и заключению соглашений на управление по контракту.

Прямое инвестирование предполагает создание собственных, подконтрольных фирме дочерних структур. Структура, используя которую фирма осуществляет свою предпринимательскую деятельность на отдельном внеш­нем рынке, находится в ее 100 %-й собственности.

В дру­гих случаях речь идет об экспортной структуре, использу­емой для осуществления совместной предприниматель­ской деятельности с товаропроизводителем.

Многие маркетологи считают, что указанный подход к определению прямого инвестирования не всегда является оправданным. Это они объясняют тем, что фирма может контролировать деятельность совместного предприятия и в том случае, когда ей не полностью принадлежит весь па­кет акций. Тем не менее выделение в теории международ­ного маркетинга прямого инвестирования является впол­не правомерным, что определяется спецификой данного способа выхода на внешние рынки.

Среди собственных структур, создаваемых фирмой для выхода на отдельные внешние рынки в рамках прямого инвестирования, обычно предпочтение отдается:

* торговым представительствам;

» зарубежным торговым филиалам;

* зарубежным торговым фирмам;

* зарубежным предприятиям;

Прямое инвестирование

Когда у вас появляется возможность инвестирования, возникает вопрос: как же воспользоваться этим? Все зависит от целей, поставленных перед собой. Если инвестора не интересует контроль над компанией и возможность ею управлять, то он может воспользоваться портфельным видом инвестиций, при котором происходит покупка финансовых активов предприятия (облигаций, акций, долговых обязательств). Такой способ является более безопасным, но и как следствие менее прибыльным, по сравнению с прямым инвестированием.

Прямое инвестирование это процесс вложения денежных средств в компанию, с целью получения доходов и права управления (доля в уставном капитале). Главной особенностью такого инвестирования является приобретения возможности влиять на будущее решения в компании. Так же это капиталовложение может осуществляться на всех этапах развития проекта.

Не всегда один инвестор может выкупить большую часть активов предприятия, поэтому образовываются специальные фонды прямого инвестирования. Они не только объединяют капитал инвесторов, но и помогают с управлением рисками. Такие фонды ориентированы на долгосрочное инвестирование, поэтому очень тщательно подходят к выбору проектов .

Для среднего бизнеса создаваемые фонды являются своеобразной «палочкой-выручалочкой». Ведь у инициатора есть больше шансов получить денежные средства от фонда, нежели кредит от банка. Инвесторы заинтересованы в интеграции своих методов и ресурсов при управлении, которые приведут к росту эффективности работы предприятия, поэтому они охотно помогают таким бизнесменам. Такие действия ведут не только к повышению квалификации менеджмента, но и дадут возможность внедрения новых технологий и усовершенствование процессов производства.

Провести четкую грань между этими двумя видами инвестирования сложно, ведь они взаимосвязанные между собой. Например, прямое и портфельное инвестирование может стать частью портфеля инвестора, в котором грамотно распределены риски и прибыль.

Наиболее распространённым видом прямого инвестирования является прямое иностранное инвестирование (исходящее), при котором инвестируется компания, находящаяся за рубежом, которая приносит большую прибыль чем аналогичная компания в стране происхождения инвестиций. Так же страны получающие инвестирование предоставляют гарантии. Это дает возможность получения максимальной выгоды за счет льготной системы налогов и диверсификации рисков. Так же при сотрудничестве с другой страной появляться возможность для взаимообмена технологиями. провидения совместных конференций или исследований, внедрение международных стандартов.

Конечно, предварительно страна-получатель проходит детальную проверку фондами, ведь на успешность бизнеса влияет политическая. экономическая обстановка в государстве.

Популярной формой такого инвестирования будет создание дочерней компании, филиалов или создание совместных предприятий. Таким образом, расширяются рынки торговли и открываются новые возможности. проявляется позитивное влияние на экономику региона и конкурентоспособность в нем.

Прямые инвестиции — что это такое и кому они выгодны?!

Главная » Финансовая грамотность » Прямые инвестиции — что это такое и кому они выгодны. Прямое инвестирование

В данной статье мы рассмотрим, что же собой представляет понятие – «Прямые инвестиции». Итак, к прямым инвестициям можно отнести крупную сумму денег, вложенных на длительное время в развитие какого-то определенного производства. Объектами инвестирования, могут быть:

  • производственные или непроизводственные предприятия;
  • объекты коммерческой недвижимости;
  • оборудование;
  • товары или материальные запасы;
  • активы компаний или сбыт продукции.

Если заглянуть в толковый словарь, то определение «прямые инвестиции» является вложением средств, физическими или юридическими лицами, которые, владеют компанией или контрольным пакетом акций. В общем, любые владения, дающие им право стать управляющим, или одним из членов правления предприятия, куда были вложены средства, для приумножения дохода, а также для полноправного контроля над работой данного предприятия. В экономической сфере, такие инвестиции, несут роль денежных вложений, чтобы стать управляющим предприятия, куда будут вложены деньги, что в дальнейшем будет приносить определенный доход.

Прямое инвестирование

Прямые инвестиции.

Банковская сфера, отмечает данный вид инвестиций. как капиталовложения в рентабельное производство или активы в странах дальнего зарубежья. Все эти определения прямых инвестиций, в современном мире говорят об одном – это денежный оборот для увеличения своего дохода. Более того, чем успешней предприятие, тем больше желающих стать обладателем контрольного пакета акций, а значит и желающих стать инвестором данного предприятия. Как правило, контрольный пакет акций составляет более чем 50% имеющих права голоса акций.

Принцип прямых инвестиций состоит в том, чтобы вкладывать деньги в развитие бизнеса, его рост. Таким образом, потенциальный инвестор станет обладателем долгосрочного экономического договора, на основе которого, он сможет контролировать объект инвестирования, привлекать новых инвесторов и конечно же, увеличит свой доход.

В концепции прямых инвестиций ключевой момент – это эффективное влияние на деятельность предприятия, но только в случае, если инвестор сможет завладеть контрольным пакетом акций. Чем больше вложений делает инвестор, тем больше у него полномочий и прав распоряжаться инвестируемым им предприятием.

Большинство солидных бизнесменов именно так и поступают со своими накопленными годами капиталами, то есть вкладывают их в прибыльные компании и тем самым гарантируют себе постоянный поток денежных средств. Конечно, одним объектом инвестирования не обойтись, ведь если не выстрелит в одном случае, и предприятие потерпит крушение, то параллельные инвестиции, обязательно увенчаются успехом.

Стоит отметить, что подобная практика прямых инвестиций, положительно влияет на экономическое положение целых стран, и такое инвестирование могут осуществлять резиденты и внешние инвесторы. А значит, прямыми инвесторами могут являться частные предприятия, юридические лица, государственные структуры, которые, владеют акциями зарубежных предприятий.

Прямое инвестирование ! Прямое инвестирование – путь к успеху и приумножению капитала.

Прежде чем осуществить прямое инвестирование, потенциальный инвестор должен принять важное решение: стоит ли объект инвестирования вложенных в него средств, а также просчитать возможные доходы и потери, в случае, если сделка выгорит.

Для потенциального инвестора, важно понимать уровень своих возможностей при управлении предприятием, куда он планирует вложить деньги и, конечно же, как будет распределяться прибыль предприятия, то есть какую долю получит каждый участник проекта инвестирования. Кроме того, инвестор должен иметь представление и о том, какие ограничения его ожидают при инвестировании того или иного объекта.

Если инвестирование пройдет успешно, и принесет неплохую прибыль, инвестор на свое усмотрение, сможет осуществить реинвестирование полученного дохода, чтобы продлить договор прямого инвестирования и в дальнейшем увеличить свою прибыль. Стоит отметить, что если для инвестирования будут использоваться кредитные средства, в таком случае, инвестор должен заранее уточнить о гарантийных обязательствах и страховке вложенных средств.

При рассмотрении условий договора прямых инвестиций, нужно внимательно подойти к вопросу распределения обязанностей и полномочий при управлении предприятием. В данном случае, особое внимание следует уделить:

  • структурной целостности предприятия;
  • в каком порядке происходят поступления средств или продукции;
  • период работы;
  • точные сроки отчетности о финансировании проекта;
  • форма аудита;
  • распределение обязанностей аудитора для проведения ревизий;
  • сроки и порядок начисления дивидендов;
  • выплата дивидендов;
  • право выбора инвестором топ-менеджера;
  • право выбора инвестором сотрудников, которые заслужили премиальные.

Все выше описанные обязанности и права инвестора, необходимо внести в договор между всеми участниками инвестирования.

Прямое инвестирование ! Условия сотрудничества инвесторов при прямом инвестировании.

При вступлении в сделку по прямому инвестированию, инвестор имеет полное право внести в договор свои условия сотрудничества. К примеру, можно ограничить возможности переговоров с другими потенциальными инвесторами, а также поменять сроки исполнения расчетов, внести некоторые изменения в процедуру контроля над предприятием и вложенных в него средств. Плюс ко всему: у инвестора также есть возможность стать инициатором заключения дополнительных, индивидуальных условий договора. То есть, если инвестор захочет открыть депозит в свою пользу, он без проблем сможет это сделать, дабы обеспечить себе гарантии по расчетам.

В связи с тем, что процедура инвестирования является долгосрочным вложением денежных средств, любой инвестор желает по максимуму реализовать всю прибыль, заранее просчитав свою выгоду и дальнейшее взимание своих денег из объекта инвестирования. Еще во время разработки проекта прямых инвестиций и переговоров о сделке, все инвесторы должны заранее обсудить процедуру вывода своей собственности из общего денежного оборота, и на какие компромиссы будет согласен каждый инвестор.

Прямое инвестирование ? Как определить финансовую эффективность прямых инвестиций.

Прежде чем делать какие-либо денежные вложения в тот или иной проект, необходимо дать реальную оценку объекту инвестиций. Как правило, для этого просчитываются показатели рентабельности проекта и эффективности его работы. А для того, чтобы дать максимально правдивую оценку, лучше всего обратиться в проверенную контору, осуществляющую экспертизу и оценку бизнеса.

В свою очередь, специалисты по оценке бизнеса, определят объемы венчурных инвестиций, которые могут потребоваться для создания общего бюджета проекта и его активов. Также, экспертная служба оценки, определит долю каждого участника, его полномочия и права при управлении инвестиционным предприятием.

Отметим и тот факт, что все, кто размещает свои венчурные вложения, имеют полное право принимать участие в управлении как совладельцы предприятия, куда были вложены средства. Поэтому, обязательно следует обсудить все условия сотрудничества заранее, чтобы инвесторов все устраивало. В любом случае, прямое инвестирование осуществляется только в случае, если проект будет действительно стоящим и перспективным, а об условиях всегда можно договориться.

Прямое инвестирование ? Что конкретно привлекает инвесторов в прямых инвестициях.

Любой проект, требующий вложения большой суммы денег, должен заинтересовать потенциальных инвесторов своей идеей, для этого подготавливается краткая, но эффектная презентация. Презентация проекта является своеобразным способом максимально красочно и доступно объяснить инвесторам, в чем заключается суть проекта и какие у него шансы на успех.

Главным образом, презентация проекта описывает лучшие его стороны: выгодность и эксклюзивность. Анимационная презентация может проходить от 10 до 40 минут, все зависит от масштабов проекта. А располагают инвесторов, как правило, цифры, сфера влияния и конкурентная способность.

Поэтому, большое значение имеет преимущество — уникальность проекта на новых развивающихся рынках. Так как главное внимание инвесторов всегда сосредоточено на цифрах, особый интерес падает на сроки действия договора о прямых инвестициях, предварительные расчеты, количество фондов, ну и, конечно же, размеры доходов.

Если эта статья, из которой Вы узнали, что представляют собой прямые инвестиции, была Вам полезна, нажмите на кнопки социальных сетей, и порекомендуйте ее своим друзьям!

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые и портфельные инвестиции – виды вложений в развитие предприятия или компании.

При портфельном инвестировании вкладчик не имеет права контроля за деятельность организации, тогда как в случае прямого инвестирования такая возможность у него присутствует.

Чем отличаются портфельные и прямые инвестиции?

Под прямыми инвестициями принято понимать вложения в капитал корпорации для извлечения прибыли и получения права участвовать в управлении ее деятельностью.

Главное отличие прямого инвестирования от портфельного состоит в том, что при прямом инвестировании компания может рассчитывать на всевозможную поддержку со стороны вкладчика: финансирование в развитие предприятия, помощь в стратегическом администрировании и т. п. Что касается портфельного инвестирования, то здесь вкладчики не имеют возможности управлять предприятием и принимать решения, связанные с его работой.

Как пример прямого инвестирования можно рассмотреть инвестора, который приобретает оборудование для производства макарон, чтобы в дальнейшем выпускать и продавать этот

товар. Если же речь идет о вкладчике, который покупает акции Газпрома, но не намерен принимать участие в управлении предприятием, и рассчитывает получать доход в соответствии с числом приобретенных акций, то этот вкладчик является портфельным.

Стоит отметить, что прямое инвестирование является куда прибыльнее портфельного.

Что нужно знать о портфельном инвестировании?

Суть портфельного инвестирования заключается во вложении денег в акции предприятий, которые или очень маленькие, или так распылены между владельцами, что получить реальный контроль над капиталом компании попросту невозможно.

Такие вложения направлены на получение прибыли посредством изменения курса акций компании в результате торгов на бирже. Портфельное инвестирование редко бывает долгосрочным, зачастую оно имеет стихийный, непредсказуемый характер.

Основной задачей в портфельном инвестировании является оценка инвестиционной привлекательности компании, в которую будут вкладываться деньги.

Инвестиционной привлекательностью принято называть наличие дохода от участия в проекте, а также связанные с этим инвестиционные риски (стоит сказать, что чем больше предполагаемый доход, тем значительнее риски). Для этого необходимо оценить финансовое состояние компании и возможности для ее развития.

Портфельное инвестирование очень распространено в таких странах как Дания, Швейцария, Канада. Но и в других частях мира оно встречается куда чаще, чем прямое.

Что нужно знать о прямом инвестировании?

Прямое инвестирование Этот вид вложений можно осуществлять несколькими способами. В одном случае речь идет о компаниях, или банках, которые создают заграничные филиалы, строят новые предприятия и перекупают бизнес, а в другом имеются ввиду вкладчики, приобретающие контрольные пакеты акций компании, которые, как правило, составляет 25 или более процентов акционерного капитала предприятия, и получают возможность управлять работой корпорации. Оба варианта являются довольно популярными и применяются во многих странах для осуществления управления предприятием.

Среди распространенных примеров прямого инвестирования можно вспомнить автомобильные концерны Америки и стран Западной Европы (производство автомобилей – их конек), которые буквально монополизировали рынок производства машин. Еще один яркий пример такого вида вложений – нефтяные компании, акциями которых владеют всего несколько инвесторов. Стоит сказать, что высокий процент прямых инвесторов в стране, в определенной мере, свидетельствует о ее экономической развитости.

Иногда провести границу между прямым и портфельным инвестированием довольно сложно. В западных странах этим обстоятельством успешно пользуются, искусственно занижая процент прямых вложений. Дело в том, что портфельное инвестирование предусматривает только прибыль от дивидендов, в то время как прямые вложения дают возможность получать куда более существенный доход от деятельности предприятия.

И прямое, и портфельное инвестирование подразумевают, что вкладчик владеет довольно большой суммой денег, которую он готов превратить в инвестиционный капитал.

Портфельное и прямое инвестирование нередко осуществляется иностранными вкладчиками на малоизученных рынках, однако в некоторых случаях налагаются запреты на сферы производства, в которых иностранные инвесторы имеют право осуществлять прямые вложения.

Объемы портфельного и прямого инвестирования могут достигать очень больших финансовых размеров, по этой причине крупные вкладчики тщательно анализируют рынок на предмет эффективности вложения капитала. Для определения рентабельности тех или иных вложений применяются различные методики анализа рынка, они могут базироваться на различных математических моделях. Для того чтобы более подробно оценить возможности портфельного и прямого инвестирования можно привлечь независимого эксперта (финансового аналитика), который поможет оценить эффективность и рентабельность вложений в то или иное предприятие.

Прямое инвестирование

Стратегия развития предприятия тесно связана с решением вопроса обеспечения финансовыми ресурсами. Один из основных источников обеспечения финансовыми ресурсами являются инвестиции. Иностранные инвестиции производятся в различных формах: участия в акционерном капитале, заемного капитала, грантов и комбинированных. Участие в акционерном капитале может быть в виде прямых и портфельных инвестиций.

Прямое инвестирование могут осуществлять финансовые инвесторы, венчурные фонды, стратегические и государственные инвесторы. Финансовые инвесторы закупают акции предприятия не на фондовом рынке, а непосредственно у предприятия или у Российского Фонда Фундаментальных Исследований. Региональные венчурные фонды в РФ созданы Европейским банком реконструкции и развития, привлекающим инвестиции частных венчурных фондов. Со стратегическими инвесторами создаются совместные предприятия и предприятия с участием зарубежного капитала. Примером государственного инвестора может быть американский фонд конверсии оборонных предприятий, созданный по инициативе комиссии Гор-Черномырдин.

Для малого бизнеса, внедряющего инновационные проекты, инвесторами выступают бизнес-ангелы, т.е. частные инвесторы, вкладывающие личный капитал в проекты, сулящие высокую прибыль. Бизнес-ангелы также являются субъектами прямого инвестирования. Они вкладывают в проекты небольшую часть своего личного капитала для уменьшения степени риска потери капитала.

Прямые инвесторы с целью выбора объекта инвестиций с помощью консалтинговых компаний и инвестиционных банков производят анализ рынка, стратегию развития предприятия, перспективы его роста, отношение к бизнесу государства и региональных органов власти, уровень корпоративной культуры, отсутствие криминала и нарушений законодательства в деятельности предприятия, его конкурентоспособность. Аналитическая подготовка позволяет инвестору сделать вывод об оправданности риска вложения капитала, реальности прогноза эффективности деятельности предприятия и получения ожидаемой прибыли.

Источником прямых инвестиций являются также резервные и накопительные средства страховых и пенсионных фондов, вложенные в фонды прямых инвестиций. Фонды прямых инвестиций, после приобретения пакета акций предприятий, помогают менеджменту предприятия добиться повышения ликвидности, а затем, с целью получения прибыли, продают принадлежащие им акции по возросшей стоимости. Учитывая, что стоимость акций в современных условиях не всегда изменяется пропорционально эффективности деятельности предприятия, инвестиционные фонды превращаются в биржевых игроков. Поэтому пенсионные и страховые фонды большую часть своих средств размещают в проекты, имеющие государственную гарантию, а меньшую часть рискуют разместить в фонды прямого инвестирования, где ожидаемая прибыль больше, но и уровень риска более высокий.

Из нескольких десятков фондов прямых инвестиций, действующих в РФ, одним из наиболее стабильных и эффективных является Baring Vostok Capital Partners, который с 1994 г. инвестировал 2 млрд. дол. 54 проекта. За это время фонд получил дивиденды в размере 620 млн. дол. Венчурные прямые инвестиции вкладываются в высокотехнологичные и инновационные проекты. В России создана Российская ассоциация венчурного инвестирования, цель которой обеспечить выход высоких технологий российских компаний на международный рынок.

Стратегическими инвесторами являются крупные компании, которые заинтересованы в получении высоких технологий для дальнейшего развития собственного производства. Поэтому прямые инвестиции стратегических инвесторов производятся в инновационные предприятия при условии передачи инновационных технологий и инновационных материалов инвестору. Инновационные предприятия заинтересованы в стратегическом инвесторе, т.к. получают не только финансирование для внедрения инновационных проектов, но и рынок сбыта произведенных инновационных продуктов.

Стратегический инвестор ограничен в денежных средствах, т.к. они задействованы в его собственную хозяйственную деятельность. Поэтому он стремится инвестировать средства производства и материальные средства собственного производства. Таким образом. и инвестиционное предприятие, и стратегический инвестор в процессе прямого инвестирования получают потребителя своей продукции. Если стратегические цели инновационного предприятия и стратегического инвестора пересекаются в одной области производства, стратегическое инвестирование нецелесообразно. На каждом этапе развития предприятия меняется целесообразность привлечения того или иного вида инвестирования. На начальном этапе преимущественно используются инвестиции бизнес-ангелов и частных венчурных фондов. Инвестиции в развитие производства производят фонды прямых инвестиций. На заключительном этапе используются стратегические инвесторы, которые, как правило, приобретают компанию или ее подразделения.

Предприятие, привлекающее инвестиции, должно оценить оптимальность для своего развития и получения высокого дохода передачи пакета акций инвестору и участия инвестора в управлении компанией.

Преимущества прямых инвестиций перед другими источниками получения финансовых средств:

- прямые инвестиции являются бесплатным капиталом, они не связаны направлением использования;

- отсутствуют комиссии;

- совпадают интересы предприятия и инвестора;

- готовность инвестора оказать консультационные услуги предприятию, оплата инвестором части затрат по международному аудиту и консалтингу;

- применение опыта специалистов инвестора в формировании корпоративной культуры предприятия;

- долговременное сотрудничество.

Но в процессе сотрудничества с прямыми инвесторами возникают и определенные сложности:

- жесткие требования инвесторов;

- необходимость представления инвестору детальной информации по результатам деятельности, что связано с затратами на привлечение профессиональных аудиторов и консультантов;

- сложность привлечения инвестиций в инновационный проект компанией, не имеющей опыта внедрения аналогичных проектов;

- требование инвестора реинвестировать основную часть прибыли в период осуществления проекта;

- строгий контроль инвестором по вопросу расходования финансовых средств.

Прямой инвестор, как и другие акционеры компании, является равноправным партнером компании. Поэтому его участие в деятельности компании приносит больше преимуществ, чем недостатков.

Источники:
studopedia.net, investgo24.com, blogvestor.ru, jinvestor.ru, xn----otbbaibjdijbt4o.xn--p1ai

Следующие статьи


Комментариев пока нет!
Ваше имя *
Ваш Email *

Сумма цифр справа: код подтверждения


На цій сторінці ви можете дізнатися де скачати або прочитати готовий бізнес-план кафе швидкого обслуговування (фаст фуд). На сьогоднішній день ... Читати ще

Каїрський районний суд ухвалив у понеділок взяти під варту на два роки міністра внутрішніх справ Єгипту Мухаммеда Ібрагіма, який ... Читати ще

У Верховній Раді України зареєстровано законопроект щодо надання податкових соціальних пільг матерям.Законопроектом № 2091А передбачено надання податкових соціальних пільг матерям, які ... Читати ще

Мілтон Херші (Hershey Foods). Це справжня історія успіху в американському стилі.Але це історія не стільки про всесвітньо відомій ... Читати ще

Популярні статті

Нові статі

Высокий процент по вкладам

"Контракты UA": Все выше, и выше, и выше: почему банки взвинтили ставки по гривневым депозитамНаибольший доход, ... Далее

Высокие проценты по вкладам москва

У читателя может возникнуть вопрос: «Если я делаю вклад в банке, официально оформляю его всеми необходимыми документами, то какие могут ... Далее

Высокие вклады в рублях

* Консультации каждому рефералуСоветы и рекомендации по увеличению доходовКак не потерять деньгиСупер- Вклад - высокие ставки. Успей оформить. Звезда среди депозитов.Вклады в ... Далее

Высокие проценты по вкладам 2015

Высокие Проценты По Вкладам 2015Нашу группу находят по словам:О психологии легко - Как заработать на идее. Мыслим 31 окт 2007 И тогда ему ... Далее