Згідно з прогнозами експертів, обсяг угод з нерухомістю в Італії цього року може зрости на 8,4% — до 175,8 млрд євро (приблизно 205 млрд доларів США). Більше 80% цієї суми буде пов’язано з житловою нерухомістю, що залишається основним двигуном ринку.

На думку Scenari Immobiliari, динаміка ринку в Італії виглядає більш перспективно у порівнянні з більшістю інших країн Європи. Наприклад, в Іспанії очікується зростання ринку на 7%, у Великій Британії — на 6,6%, в Німеччині — на 4,1%, а у Франції — на лише 3,2%.

Скандал у будівництві Мілана

Серйозний удар по настроях інвесторів було завдано скандалом у Мілані, який набрав популярності у 2024 році. Ситуація стосувалася прискореного процесу видачі дозволів на будівництво висотних будівель, що викликало побоювання щодо відтоку іноземних інвестицій.

Наслідки були відчутними: у Мілані — найбільшому ринку нерухомості Італії — було призупинено більше 100 будівельних проєктів через рішення суду. Раніше аналітики Scenari Immobiliari попереджали, що затяжна невизначеність може коштувати місту до 38 млрд євро втрачених інвестицій протягом десятиліття — як у безпосередньому вкладенні в нерухомість, так і через негативний вплив на місцеву економіку.

Відновлення ринку

Незважаючи на сумнівні прогнози, ринок залишається привабливим для інвесторів. Відзначається, що в 2025 році обсяг угод з нерухомістю в Італії зріс на майже 7%, що вивело країну на друге місце в Європі після Іспанії.

Експерти зазначають, що на цей результат значним чином вплинув період стабільності під час трьох років правління прем’єр-міністра Джорджії Мелоні.

Компанії вказують, що очікуваного відтоку капіталу не сталося, натомість розслідування підвищило вимоги інвесторів до перевірки активів. Рівень перевірки об’єктів перед купівлею досяг рекордного рівня за останні 25 років.

Девелопери повідомляють, що нові, суворі правила допомогли знизити головну проблему ринку — невизначеність у тлумаченні будівельних норм. Серед позитивних сигналів для інвесторів також спостерігається зменшення спреду між італійськими та німецькими облігаціями, покращення прогнозів рейтингів і динаміка Міланської біржі, яка випереджає інші європейські майданчики.

Крім того, перевагою є привабливий податковий режим — фіксований податок для багатих іноземців, що останніми роками привело до Італії чимало мільйонерів.

Вплив Олімпійських ігор

Мілан знову надається в центр уваги перед зимовими Олімпійськими іграми 2026 року, які пройдуть у співпраці з Кортіною-д’Ампеццо. Ця подія вже стимулює ділову активність і приплив інвестицій в економіку: згідно з прогнозами Банку Італії, зростання ВВП прискориться до 0,7% у 2026 році після 0,5% у 2025-му. Проте експерти попереджають, що позитивний ефект Олімпіади на ринок нерухомості, ймовірно, буде тимчасовим і зосередиться переважно в сегментах готельного та туристичного секторів.

Фактори, що стримують зростання

Водночас основним викликом для ринку залишається нестача нових пропозицій. Аналітики Scenari Immobiliari прогнозують зростання інвестицій у нерухомість до 12 млрд євро у 2026 році, проте застерігають, що брак нових проєктів може гальмувати подальший розвиток. У 2025 році угоди з житловою нерухомістю зросли на 7%, але частка новобудов склала лише 10% — значно нижче звичного рівня для ринку.

Нагадаємо, в Іспанії спостерігається різкий ріст цін на квартири до 15,3%, що зумовлено дисбалансом між обмеженою пропозицією та зростаючим попитом.