Національний банк України сигналізує про зміну економічної ситуації після кількох місяців відносної стабільності. Новий макропрогноз свідчить, що вже найближчим часом економіка знову зіткнеться зі зростанням цін, тоді як повернення до стабільнішої інфляції відкладається на кілька років.

Про це повідомляє голова НБУ Андрія Пишного.

За його словами, нинішня динаміка більше не визначається короткостроковими сезонними чинниками. Регулятор бачить формування нової хвилі внутрішнього цінового тиску, яка поступово впливатиме практично на всі сектори економіки.

Виробництво дорожчає швидше, ніж відновлюється економіка

У Національному банку звертають увагу, що підприємства працюють у значно дорожчих умовах, ніж рік тому. Зростають витрати на перевезення, електроенергію, імпортні матеріали та оплату праці.

Крім того, бізнес змушений вкладати додаткові ресурси у безпеку, резервні джерела енергії та перебудову виробничих процесів. Саме ці фактори, а не лише попит населення, дедалі більше визначають формування кінцевих цін.

Тимчасове уповільнення не стало переломним моментом

У НБУ пояснюють, що літнє зниження загального рівня інфляції стало наслідком збільшення пропозиції сезонної аграрної продукції. Однак цей ефект має обмежений характер і не впливає на довгострокові тенденції.

Базові складові інфляції продовжують зростати, що свідчить про збереження стійкого тиску всередині економіки.

Кінець року може принести нове прискорення цін

У другій половині року на економіку одночасно впливатимуть кілька чинників. Регулятор очікує, що активні бюджетні витрати, збільшення зарплат, дорожче пальне та накопичений ефект від попередніх валютних змін підтримуватимуть подальше зростання вартості товарів і послуг. У результаті інфляція, за оцінками НБУ, може знову перейти до вищих темпів уже до завершення року.

Стабільність цін повернеться поступово

Національний банк прогнозує, що процес сповільнення інфляції розпочнеться лише після ослаблення ключових факторів ризику. Йдеться про зменшення бюджетного навантаження, поліпшення ситуації на ринку праці, відновлення енергетичної інфраструктури та збільшення внутрішнього виробництва.

Паралельно регулятор і надалі використовуватиме інструменти монетарної політики, щоб не допустити закріплення високої інфляції в економіці.

Повернення до цільового рівня відкладається

Оновлений прогноз НБУ свідчить, що досягнення цільового показника інфляції у 5% можливе лише наприкінці 2028 року. До цього часу українська економіка проходитиме етап поступової цінової адаптації, коли темпи інфляції знижуватимуться повільно, а не стрибкоподібно.

Таким чином, регулятор фактично визнає, що найближчі роки для бізнесу й споживачів проходитимуть в умовах дорожчої економіки, де головним завданням стане не швидке повернення низької інфляції, а її контрольоване уповільнення.