Національний банк України вирішив посилити боротьбу з інфляційними ризиками та підняв ключову процентну ставку до 15,5% річних. У регуляторі вважають, що нинішніх умов уже недостатньо для стримування цінового тиску, який поступово посилюється всередині економіки.

Про це повідомляє НБУ.

Рішення набуло чинності 31 липня та стало одним із головних інструментів підтримки стабільності гривні й фінансового ринку.

Бізнес формує новий виток інфляції

У Нацбанку зазначають, що сьогодні інфляція дедалі менше залежить від сезонних чинників і дедалі більше – від виробничих витрат підприємств.

Компанії працюють у дорожчих умовах: зростають витрати на оплату праці, транспортування продукції, енергоресурси, імпортні комплектуючі та забезпечення безперервної роботи в умовах війни. У результаті ці додаткові витрати поступово переходять у кінцеві ціни для споживачів. Саме тому регулятор очікує, що до кінця року темпи інфляції знову прискоряться.

Літнє здешевлення продуктів не змінило загальної картини

НБУ звертає увагу, що нещодавнє уповільнення інфляції було пов’язане переважно зі збільшенням пропозиції окремої сільськогосподарської продукції.

Однак базові інфляційні процеси продовжують посилюватися. Це означає, що після завершення сезонного ефекту економіка знову зіткнеться зі швидшим зростанням споживчих цін.

Економіка продовжує працювати завдяки міжнародному фінансуванню

Попри складні умови, Нацбанк не переглянув у бік погіршення прогноз економічного зростання. Позитивний вплив забезпечують міжнародна допомога, значні державні видатки та розширення внутрішнього виробництва, зокрема оборонної продукції.

Очікується, що цього року Україна залучить близько 54 млрд доларів зовнішньої бюджетної підтримки. Це дозволить фінансувати потреби держави без додаткового тиску на грошовий ринок.

Війна залишається головним економічним викликом

У регуляторі підкреслюють, що саме безпекова ситуація визначатиме подальшу траєкторію української економіки.

Нові удари по енергетичних, промислових і транспортних об’єктах збільшують витрати підприємств, ускладнюють логістику та стримують виробництво. Додатковими ризиками залишаються дефіцит працівників, високі оборонні витрати та нестабільність світових енергетичних ринків.

Жорстка політика може тривати довше

У Національному банку попереджають, що підвищення ставки не обов’язково стане останнім. Якщо інфляційний тиск і надалі зростатиме, регулятор готовий використовувати додаткові монетарні інструменти для стабілізації ситуації.

Водночас до поступового зниження процентних ставок НБУ планує повернутися лише після того, як інфляція почне впевнено рухатися вниз.

Повернення до стабільних цін займе кілька років

Оновлений прогноз свідчить, що швидкого повернення до низької інфляції не буде. У Національному банку розраховують, що вже у 2027 році темпи зростання цін почнуть знижуватися, однак до стратегічної цілі 5% економіка, за нинішнім сценарієм, зможе наблизитися лише наприкінці 2028 року.